南方专精特新混合A：2025年利润5786.24万元净值增长率42.29%

　　AI基金南方专精特新混合A（014189）披露2025年年报，2025年基金利润5786.24万元，加权平均基金份额本期利润0.3097元。报告期内，基金净值增长率为42.29%，截至2025年末，基金规模为1.4亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月10日，单位净值为1.224元。基金经理是罗安安和雷嘉源，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月10日，南方专精特新混合A近一年复权单位净值增长率最高，达68.85%；南方创新精选一年定开混合发起A最低，为44.01%。

　　基金管理人在年报中表示，展望 2026 年，可能是股票相对波动加大、结构机会更均衡的一年，首先前期基本面较好、成长逻辑顺畅、受到机构认可的科技股普遍涨幅较大、处于估值和预期的高位，AI 科技大主线存在逐步缩圈和配置集中的过程，所以我们判断波动会加大。另一方面，国家利用外部环境缓和的窗口期加速创新发展和内循环调结构的迫切性在加强，可能会加速宏观经济的见底回升和顺周期产业的复苏，存在政策与基本面共振的投资机会，所以具备机构投资机会的结构性板块会增多，比去年更加均衡。外部环境看，美联储年内路径仍存分歧、通胀黏性与关税因素可能带来利率与汇率短期波动。综上所述，我们 2026 年投资策略是，把握底部周期行业的盈利拐点机会与“出海发展+科技安全”逻辑演绎的双主线方向，我们制定了高位股票要优胜劣汰而低位股票跟踪拐点的选股策略，选股坚持“高景气主线+低预期低估值基本面修复”双轮驱动，控制过高预期弱现实行业的暴露。

　　1）主线一：以 AI 为需求导向，以产能为供给弹性。海外科技紧缺链和国产科技替代链为主要投资方向，以海内外产业链科技巨头的供需引领个股研究，以半导体为例，IC 设计—制造—封测—材料设备链条持续受益，自主 GPU/AI 加速卡与服务器电源/散热/光纤/高速互连等配套环节。2026 年看国产软硬协同放量与细分龙头进口替代爬坡。国内高端制造业出海扩产将继续托底先进制造业投资。对于专精特新类材料设备类公司也在持续关注。2）主线二：积极把握产业变化驱动底部板块的需求复苏的投资机会。以 AI 应用驱动底部板块的需求复苏，比如传媒计算机，以反内卷政策驱动底部顺周期复苏，比如化工、机械、有色等，以中美缓和和老龄化政策驱动底部医药 cxo 复苏等等。

　　截至4月10日，南方专精特新混合A近三个月复权单位净值增长率为9.20%，位于同类可比基金63/621；近半年复权单位净值增长率为21.24%，位于同类可比基金50/621；近一年复权单位净值增长率为68.85%，位于同类可比基金89/618；近三年复权单位净值增长率为35.85%，位于同类可比基金150/559。